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777电玩城方正证券:长盈精密 增发打开成长空间

更新时间  2024-03-29 02:01 阅读

  777电玩城方正证券:长盈精密 增发打开成长空间长盈精密日K线)公司本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过9.9亿元,发行数量为不超过8000万股。其中CNC结构件项目投资7.14亿元;连接器项目投资2.76亿元。CNC产能供不应求。今年以智能手机为代表的金属机壳呈现爆发式增长,预计市场规模将从2013年的39亿元777电玩城,增长至2014年的69亿元,同比增长78%,2012-2016年的符合增长率为55%。测算今年、等厂商对CNC的扩产计划达到了52600台777电玩城,但仍不能满足手机、超极本、平板、电源、可穿戴式设备等整个市场的需求。

  扩产CNC打开未来成长空间。公司是国内第二家拥有垂直整合能力和成熟产能的大厂,竞争优势明显。公司现有1600台CNC,年底能达到2000台,但仅能满足1个大客户,和2-3个小客户的需求。但是长盈除了高端客户外,其他的LG、中华酷联、OPPO、金立777电玩城、TCL都在找他做。按每台50万计算,5.12亿(购买设备资金)能购买日本的高端机台1000台左右,要是结构性的配一些低端的,能买更多,有效缓解了产能不足,打开未来成长空间。

  公司未来3年公司业绩将高速成长。CNC项目建设期为1年,第1年达产30%;精密连接器项目设期2年,项目建设期第1年达产率为30%,项目建设完成后第1年达产率为60%。两个项目达产后,将增加600万套金属结构件和4亿只精密连接器产能。营收、净利润预计分别增加13.1亿元和2.58亿元,净利润较2013年增长114%。

  预计公司2014-2016年归属母公司净利润为3.60、5.52、6.78亿元,同比增长62.45%、53.43%、22.71%,EPS分别为0.70、1.07和1.31元,对应PE分别为30、20、16倍。公司未来业绩高速增长,给予公司2015年25-30倍的估值,维持“强烈推荐”的投资评级。方正证券